Friday, October 13, 2017

指数再次来到了支撑点

继本月初吉隆坡综合指数碰触到了 1750点支撑点后,我预计指数会来个反弹。至于反弹过后的走势,就能显示出是真牛市的来临,还是喘气连连的假牛市。

现在大家来看看,比较这两周的指数图。
从图中,不然发现指数反弹来到了1775 点后,便历史重演的反转向下,印证了目前的市场气氛非常差劲,所走的趋势还是属于喘气连连的假牛市。

接下来,指数该往何处寻呢?从指标上看,MACD 和 Stochastic 还会进行多几天的向下巩固。然而,指数1750 点是一个很强的支撑点,象征着股市走势保持美好的底线,不能轻易地被破坏。有鉴于此,比较理想的走势应该是指数继续在 1750点之上进行巩固。

看到外围股市牛气冲天,我希望迟些时候这里的市场也会来个如梦初醒,真牛市及时登场。

这几天,我继续精简组合,也同时加码了一些。组合回酬方面,也与指数同步,稍微下跌了一些。如无意外,一星期后当组合股项开始展露笑容时,希望回酬会有所改善。

对了,这里顺便预告,关于组合股项与回酬等资料,我将继续沿着目前的路线到今年底为止。从明年开始,我的部落格将不再公布本人的任何组合股项,也不每月公布回酬率。我将比较频密地评述股市投资的策略、思维与心态、股市的走势,并不时的对一些闪入脑海中的股项作出比较中肯的看法。当然,一如既往,我也不会积极地去推荐或打压任何股项,只会尽量客观地做到点到为止。




以下为相关的主题:

股市反弹在望







Monday, October 2, 2017

股市反弹在望

股市连续跌了将近两个星期,人人似乎开始信心动摇。股市难道就这样走向熊市吗?

让我们先看看综合指数的月线图,看看指数是否是走向熊市。
从上图中,我们发现指数在2014年初便已到达了顶峰,过后便进行了长达一年的大调整,把指数从最高峰的 1896点拉下到 1503点,足足下了 393点或 21%。接着指数便在谷底盘整了一年多。如果大家有去注意的话,不难发现指数已经跌入了超卖区。不少二三线股的股价在这段时间内消失了大约50%。可以这么说,2015年中到2016年底这段时间,对不少股来说,已经算是进入了熊市。从2016年底到今年初,指数便开始缓步的上升。既然“熊市”刚刚过去,指数开始爬升,那意味着接下来指数应该是朝向“牛市”前进,而不是再次进入另一个“熊市”。

接下来我们来看看周线图。
从上图中,我们不难发现指数在进行了一段巩固后,目前指标同样的已经掉入了超卖区。从指标上看,这次的“大巩固”也已经进行地差不多,快接近底部了。因此,我们可以说,股市接下来如果不上涨,也不会再跌多少了。即使再跌,也不会再跌多久了。

最后,一起来看看综合指数日线图。
从上图中,指数已经来到了 1754.78点,最低一度做 1750.94点。1750就是一个重要的支撑点。明天股市接下来还会继续下跌,会不会跌穿这个支撑点吗?

从指标上看,stochastic 已经下到了5.45,远远的低于30超卖区。这个指标同时显示已跌无可跌,反转在望。MACD 同时也已经来到了低点。

从这里看,这次综合指数的下调已经快进入了尾声。从这一刻开始,指数随时都有可能会反弹向上,开始一个新的上涨期。

作为总结,我个人认为,股市的“牛市”还没有结束,更不必说股市就快崩盘了。虽然“牛市”还没有结束,但是这一次的市却非常的难搞。由于市场气氛要死不死,所以接下来的“牛市”不一定就是真正的牛市。“牛市”到底会是真正的牛市,还是喘气连连的假牛市,就有待后市观察了。



以下为相关的主题:

股市继续朝正面发展

半年投资总结与展望

检视现有的隆股



















Friday, September 29, 2017

现在的股市很难玩

经过了几个月的观察与实践,发现现在的大马股市很难玩。

以下是今年来综合指数与投资组合的表现。


从指数来看,年初至四月底,指数表现很好,一直在上升。从五月开始到现在,指数都是在窄幅内上下波动。这个月,指数收市在1755.58,比上个月底的1773.16 下跌了17.58点。YTD, 吉隆坡综合指数共上涨了6.93%,比上个月底的8.01%跌了1.08%。我的组合回酬上涨了46.54%,比上个月底的38.66%有进展。

这个月,我完全放弃了"美女服装"(Magni-tech美特工业)。这个股的投资,总结如下:

04/2013买入,每股成本=RM1.56
2015年红股2股给1股;现价= RM6.78
包括股息与红股,我的总回酬 +363.54%
这段时间,综合指数(FBMKLCI)的表现是+3.96%

这几个月,指数每天都在窄幅内上下波动,大部分的股项也是波动不大,只有非常少数的主题股项拥有良好的涨幅。这种情况下,买卖股票利润不大,很难有超过5%的赚幅。一旦选择错误,资金就会一段时间被绑在数巴仙的亏损范围,动弹不得,因此很难玩。要是不想玩,想投资,目前似乎也不容易找到相当低估便宜的股。既然不低估便宜,那么一旦遇到大熊探访,就会遍体鳞伤。

在这种很难获取可观回酬,风险大小又未知下,保留一定的现金是有必要的。为了增加现金,降低未来利润回吐或甚至可能亏损的幅度过大,我选择把自己与不肯定隔离,选择套现,逐步地精简组合。我宁可守株待兔,也将不轻易出击。从现在开始,只有对一个股项拥有接近绝对把握时,我才会进场,否则是不会为了去赚取那三几巴仙的微小利润而让自己过度涉险。

在锁定了已有一定回酬的前提下,暂时我没打算有所行动。我将守着手中的持股,留意着组合股项波动的同时,也在留意着另外几个股项。要是有幸它们落到自己的目标价,我将买入一些。要是情势好转,股价上涨,相信现有组合回酬也会同步水涨船高。



以下为相关的主题:

我的投资组合


Saturday, September 23, 2017

比较多多- Bjtoto

                                Image result for sport toto

前几天,比较多多(我比较喜欢用这个,因为它多年来并不成功)宣布了业绩,同时有分析机构称该股股价已下跌至重新值得去留意。

现在我就把比较多多的十一年数据列下。



数据分析

1. 比较多多的净利从2012财政年达到401.7m 的顶峰后,便有逐年下降的趋势,直到2017财政年的241.1m, 足足下降了47%。

2. 股息也有逐年下降的趋势,从2012年的 27分下降到2017年的14分,足足下降了48%。

3. 虽然比较多多的股息分发政策是净利的70%,但近几年来所分发的大约占净利的大约80%。

4. 比较多多的营业额连年都有增长,从2012财政年的3608m 增加到2017财政年的5735m, 增长了59%。

5. 比较多多的 profit margin 也有逐年下降的趋势。该公司在2012财政年的profit margin 是11.1%,2017财政年则来到了区区的4.2%,足足下跌了62%。

数据解读

1. 比较多多的营业额在5年内增加了59%,但是很有趣的是,它的净利不只没有跟着增加,反而减少了62%。这不是一两年的特殊案例,而是连续性的趋势。这种情况在测字行业里出现是很奇怪的。大家都知道,测字讲的是概率(probability)。营业额越大,一般来说概率就越平均,盈利就会越高。可是这种情况却不曾出现在比较多多。公司说盈利减少是因为营运成本增加,黑市测字业务猖獗,加上“运气”问题,就是说赌客的中奖率高。

2. 政府的整体赌博税在以往是每几年增加一点。但是奇怪的是,增加过后停留一样的几年里,净利也没有因营业额增加而回升。

3. 黑市测字虽然很猖獗,但是比较多多的营业额还是逐年在增加。这说明了赌客的下注额要不是增加了,就是赌客的人数有增无减。既然营业额还是增加了,为何总是把净利的减少归因为黑市的抢滩呢?

4. 我认为“运气”问题不是关键性的。所谓的“运气”不好,是因为公司不时的进行促销。有光顾多多的人都知道,比较多多时不时有促销活动,每下注10元(举例)便有赠送免费幸运卷一元或二元(lucky pick)。既然送了免费lucky pick, 中奖的人自然就增加了。这正好说明了营业额增加,净利下跌的根由。

技术分析
上面的月线图,比较多多的股价是大马股市里非常少数的失败者。2009年开始的牛市,到目前已经是进入了第九年。在这九年里,大马股市里,不管是好股还是烂的股,许多都不知上涨了多少倍。唯有上面的比较多多,股价不但不曾上涨过,还一路往下掉。即使是处于2008年的次贷危机大熊市里,当时比较多多的最低价是3.50。可是,牛了那么多年的牛市,它的股价现在竟然跌到不堪一睹的2.25。唉,为什么会那么惨呀!

危机就是转机

1. 以现有的2.36股价和刚宣布的第一季度盈利,比较多多的来年PE大约是10.7,DY大约是5.9%。要是第一季度的净利能够持续,也许来年的净利和股息会更高,扭转之前的下跌颓势。

2. 比较多多的强项是它的测字积宝(jackpot),那是独一无二的。我相信它那几千万元的积宝,是黑市无法抢滩的。没有黑市敢接下几千万积宝的赌注。即使有,也没有人敢买,担心中了收不到奖金。即使敢买,也没人会向黑市买,因为黑市是非法的,就算中了几千万奖金,也见不得光,无法做出意义上的使用。

3. 一般黑市测字业务,在大马的文化下,是无法根除的。因此,从长远来看,比较多多的前景是很难有突破性的。

4. 从长远来看,唯一能360度扭转比较多多前景的措施,就只有寄望在政府的批准线上下注了。要是政府能批准网上下注的话,比较多多的营业额就会有惊人的增长,净利才会毫无悬念的跳跃式增加。

(注:至截稿为止,本人并未持有以上公司的股权。)









  

Tuesday, September 19, 2017

何去何从


又到回投资这个老话题。

股票投资界时常都会面对一个重复又重复的提问,就是:在股票市场里,到底要怎样玩(说的通俗点)才能赚到钱?

对于这个话题,一些老鸟会循循善诱的对新人说:要买好的股,要买有好股息的股,要买财务好有流动现金的股,要买低估的股,要买............,还有就是不要买烂股,不要买管理层不好的股,不要..........,最后就是劝新人要长期投资,买了 放着,让时间替你赚钱。

听起来不错,都是对的嘛。其实,如果你们有去看看四周,看看刚进场的新人,到底有几个会听入以上的劝告,并真正做到呢?

对于我来说,我是很开明的。我不会认为在股票市场里,必须只能用什么方法,才能赚到钱;不会认为只有用什么方法,才是有效的赚钱方法。你要买好股?行。你要买炒股?行。你要买烂股,也行。我这样说是不是多余的,讲了等于没有讲。其实,一点都没有错。很多人都有一种错误的观念,就是在不是很了解一件事情的情况下,就有先入为主的看法,同时对这种看法又很执着。

好了,先讲讲股票市场。大家都知道,大马股票市场里有接近整千个股。这整千个股里,有形形色色的股,有大的,有小的,有好的,有烂的。在这许多股当中,是不是只有好的股,大的股,股价才会上涨呢?是不是烂的股,小的股,就不会让投资赚钱呢?

其实,如果大家有去留意的话,是可以发现,不管是哪类的股,它们的股价都有机会上涨的,关键就在于什么时候会上涨,什么时候会轮到他们,多久才会有机会让它们表现表现。你了解这类股上涨的特性吗?一些人买蓝筹股,可以赚大钱,一些人买蓝筹股,却可以不赚钱。同样的,另一些人买炒股,买烂股,却可以赚钱,虽然大部分人不能赚钱。

因此,问题不在于买什么股可以赚钱,而是你不了解你买入的股。你知道你买入的股是属于哪类的股?是属于怎样的股?你知道这种股什么时候股价会上涨?在什么情况下这种股会上涨?你做了多少分析和统计,下了多少心血和时间,了解和掌握了用什么方法才能对这类股对症下药吗?你了解买卖各种股票方法的深浅难度和失控率,自己能承担的压力吗?

在股票市场里要赚钱,必须要专。专门去了解某一类股,专门去了解某一种方法,专门去了解某一种特性。不同的股票,不同类型的股,会有不同的特性,要采用专一不同的方法。要是对特定类型的股,配对上正确特定的方法,你就能赚钱。同样的,要是对某类特定的股,配对上了错误不适合的方法,即使是蓝筹股,你的投资也不会有效。

当然,人们常说的方法,一般都是胜算率较大,难度较小,较易成功的。但是,如果你有另类的方法,难度虽然较大,然而你付出了努力,你有自信,为何不能付诸以行呢?

股友们,你捉到了我的要点吗?真正的问题不是买什么股,而是你付出了多少心血和努力在你买入的股,选择了适不适合该股以及自己的方法。

Monday, September 18, 2017

对 Magni-Tech 有所保留

Magni-tech 刚宣布了2018财政年第一季度的业绩。令许多人大跌眼睛的是,税后盈利竟然从上一年同期的 23.5m 跌到这期的 19.6m。公司把盈利的减少归因为外汇的亏损与劳工的最低薪金提高。

从上面简单的数据分析,我们不难发现 营业额 294m 比上年同期的 271m 增加了不少,甚至也比第二第三季度都增加,只比第四季度稍微少一点。但是,盈利却比上一年同期减少,甚至相等于上一年最后一季度的一半。

虽然公司已说明了原因,但是我个人认为外汇亏损并不是一项主要的因素,因为只是亏损了百多万而已,不是什么大数目。我比较在意的是以下的几个问题。

1. 本地与越南劳工最低薪金的提高对营业成本的提高幅度,影响有多大。
2. Nike 服装面临越来越大的竞争对手Adidas, 销售额会影响到什么程度。
3. Magni-tech 原本建议产能扩充 30% 的计划是否有变。
4. 今年的外汇盈余或亏损对业绩的影响幅度。
5. Magni-tech 一路来的高成长是否已来到了颈瓶。
6. Magni-tech 2018财政年的盈利会否下跌。

根据我自己的推断,Magni-tech 下一个年度的盈利应该会减少。初步计算,如果盈利在100m+ 的话,估计股价的合理价应该是在目前的六块多。

再来看看技术图。

从图表上,Magni-tech 的股价在业绩宣布后立刻插水向下,并以高成交量穿破了 6.14 的强大支撑点。目前需要留意的是股价能否在这个范围巩固。

对于我来说,四年半前以一零吉的投资来到今天的六零吉多,回酬算是相当满意了。在公司未来受到以上几个未知数的影响下,加上当前的股市情况, 我决定套现60%的票,保留剩余的40%留待观察。要是接下来的业绩比想象中好,我将继续持有。要是在业绩未知下股价回弹,我也会考虑出清剩余的票。要是股价继续下跌,我将继续持有,并在股价跌到我的目标价位后再看当时情况决定是否补货。









Friday, September 15, 2017

股市继续朝正面发展

上一期,在“指数横摆中寻找机会”我说到道琼斯指数眼前走势将是向上,向上的力度则无法预估;同时我也提到吉隆坡综合指数要是能突破1782点,隆股整体的走势就会美好的多。

现在让我们来比较这两个股市之前与现在的走势。

美国股市

从上面两个图,我们不难发现美国股市的韧性是很好的。每次当它调整到了超卖时,总是会反转向上。这次的反转向上甚至还突破了历史新高。但是,我必须强调,目前美国股市已是相当的成熟和饱和,任何对它大幅向上的期望是不切实际的。美国目前股市得以维持在高点是建立在有利与正确的人为政策下。将来要是处于无奈而必须出台一些对股市与投资不利的政策时,股市就会面临真正的危机。

大马股市

从上面两个图,我们也不难发现,吉隆坡综合指数已经突破了之前所说的阻力点 1782,本周收市在 1786.33,最高还一度做到 1793.22。也许短期内,隆股还会在窄幅内波动,继续巩固,但是整体而言,股市前景是正面的,是向上的。这是因为隆股处于月线图的起跑点,是处于牛市的初升阶段。

比较了美国和大马股市,我们会发现很有趣的一点,就是一个已处于成熟饱和点,另一个正处于牛市初升期。这两个完全不同的市场阶段最后如何配合和协调呢?一个可能是不久后美国股市就会大崩盘,然后引领全世界股市走向熊市。但是就技术图来看,这种可能性我认为不大(当然需不时留意两方技术图以防有突发事件的影响)。考虑了各方的经济情况后,最有可能的趋势是美国股市继续在饱和区巩固和等待,然后外资进入大马股市,大力拉升隆股指数,使到隆股在很短的时间内步入牛市的饱和点。那么,到时大马股市就能与美国股市同步,一起进入股市巅峰而后崩盘。

最后,顺带记录自己的组合表现。YTD, 我的组合回酬与综合指数同步,继续有进展,到这个月中,录得 48.28%的正回酬,比上月底的 +38.66%好;吉隆坡综合指数则录得 8.81%的正回酬,比上个月底的 +8.01%好。

(后语:刚出炉的“美女服装”业绩,令人失望。本来是有意在业绩出炉后把它剔除组合之外,却没想到是在这种一跌十多巴仙的情况下操作。无论如何,考虑了已持有了四年半,回酬已经超出了当初的期望,结果还是决定先剔除60%的票,保留40%留待观望。)


以下为相关的主题:

指数横摆中寻找机会
半年投资总结与展望